Kripto para piyasasında hareketli günler yaşanmaya devam ederken, uzun bir süre 1 dolar sabitlemesini sürdürmek için çaba gösteren sUSD adlı stablecoin, beklenmedik bir gelişmeyle 0,83 dolara kadar geriledi. Piyasa verileri, sUSD’nin son beş yılın en düşük seviyesine inmesiyle yatırımcılar arasında bir tedirginlik yaşandığını ortaya koyuyor. Uzmanlar, stablecoin’lerin yaptığı dalgalanmanın piyasada “ölüm spirali” risklerini artırabileceğini dile getirirken, protokol ekibi de yeni çözüm yolları üzerinde çalıştığını açıkladı.
SUSD’nin Dolar Sabiti Sarsıldı
Bir süredir dalgalı bir seyir izleyen sUSD, yılın başından itibaren 1 dolar değerini korumakta güçlük çekiyordu. Ocak ayında 0,96 dolara kadar düşen stablecoin, Şubat ayının başında 0,99 dolara çıkmasına rağmen ay boyunca dalgalı bir grafik sergiledi. Mart ayında elde edilen nispi istikrara rağmen, Nisan ortasında 0,83 dolara gerileyerek son beş yılın en düşük seviyesini görmesi piyasa üzerinde kaygılar yarattı.
Uzmanlarla yapılan değerlendirmelere göre sUSD, kullanıcıların sUSD basması için SNX token’lerini kilitlemesine dayanan bir teminat mekanizmasıyla çalışıyor. Bu durum, varlığın istikrarının büyük ölçüde teminat görevi gören SNX’in piyasa değerine bağlı olduğu anlamına geliyor. Analistler, teminat değerinin belirgin bir şekilde düşmesi durumunda stablecoin’in sabitleme yeteneğini kaybetme riskinin artabileceğini ifade ediyor.
Bir risk yönetimi uzmanı, 1 Nisan’da 0,91 dolara kadar gerileyen sUSD’nin “ölüm spirali” olarak bilinen riskle karşı karşıya olduğunu belirtti. 2022 yılında farklı bir stablecoin’in büyük bir çöküş yaşadığını hatırlatan bu uzman, benzer tehlikelerin tamamen ortadan kalkmadığını vurguladı. Ancak, aynı görüşteki uzmanlar, protokolün yaklaşık 30 milyon dolarlık bir kripto hazinesine sahip olduğunu ve bu durumun “ölüm spirali” olasılığını düşük tuttuğunu öne sürdü.
Protokolün kurucuları, son yedi yıldır “kaldıraç azaltma” senaryolarından kaçındıklarını, ancak son dönemlerde daha rahat bir uyku çektiklerini ifade etti. Düşüşün ana nedeninin sUSD alımındaki temel motivasyonun azalması olduğunu belirten yetkililer, yeni mekanizmalar geliştirdiklerini ve bu geçiş sürecinde kısa vadeli bazı dalgalanmaların yaşanabileceğini ifade etti. Saf kripto teminatıyla çalışan bir stablecoin olduğu için sabitlemenin zaman zaman kayabileceklerini kabul eden proje ekibi, bu dalgalanmaları giderecek araçların mevcut olduğunu, fakat bu araçların hâlâ geçiş sürecinde bulunduğunu belirtti.
Bunun yanı sıra, kripto piyasasındaki genel satış dalgası başka bir stablecoin’in de sabitlemesini kaybetmesine yol açtı. Bu varlığın 0,94 dolara düşmesi, piyasalarda benzer bir endişe yaratırken, proje geliştiricileri bu düşüşün geçici olduğunu ve tamamen açık bir itfa sistemi üzerinde çalışmalarını sürdürdüklerini açıkladı.
