Kripto borç verme sektörü, merkezi finans (CeFi) borç verenlerinin yaşadığı çöküşün ardından yeniden toparlanmakta güçlük çekerken, DeFi borçlanmaları dikkat çekici bir büyüme sergiliyor. Galaxy Digital’in raporuna göre, kripto kredi piyasası 2021 yılında ulaştığı 64,4 milyar dolarlık zirveden, 2024 yılında 36,5 milyar dolara düşerek yüzde 43’ün üzerinde bir azalma göstermiş durumda. Ancak bu süreçte, DeFi borçlanmalarının aynı dönemde yaklaşık 10 kat artış göstermesi dikkat çekiyor.
DeFi’den CeFi’ye Büyük Darbe
2021 yılında kripto kredi piyasası 64,4 milyar dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak ardı ardına gelen iflaslar, piyasada büyük sorunlara yol açtı. Tuğla gibi devlerin çöküşü, Genesis, Celsius Network, BlockFi ve Voyager gibi önemli CeFi (merkezi finans) borç verenlerin faaliyetlerini sona erdirmesi sonucu arz ve talep dengesinde ciddi bir daralmaya sebep oldu. Bütün bu gelişmeler, kripto kredilerinin toplam büyüklüğünün 36,5 milyar dolara kadar düşmesine ve böylece yüzde 43’ü aşan bir kayba neden oldu.
Diğer yandan, DeFi (merkeziyetsiz finans) borçlanma oranlarında oldukça canlı bir tablo gözlemleniyor. 2022’nin dördüncü çeyreğinde 1,8 milyar dolar olan DeFi açık borçlanmaları, 19,1 milyar dolara kadar yükselerek yüzde 959’luk bir iyileşme sağladı. Sektör analizleri, izinsiz protokollerin esnek yapısının büyük çöküşlerden etkilenme seviyesini azalttığını ve kullanıcıların teminatlandırılmış borçlanma modeline güvenle devam etmesine zemin hazırladığını göstermekte.
Merkezi kripto kredi piyasasında ise durum hâlâ istikrarsız gözüküyor. En büyük üç CeFi borç veren olan Tether, Galaxy ve Ledn, CeFi borç verme pazarının yüzde 88,6’sını, toplam kripto borç verme pazarının ise yüzde 27’sini elinde bulunduruyor. Piyasadaki kurumsal çöküşlerin ardından kripto kredi ekosisteminin geleceği belirsizlik içinde kalırken, uzmanlar DeFi protokollerinin daha sürdürülebilir bir model sunduğunu vurguluyor.
