ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan belgelerde, şirketin kripto piyasasında yaşanan düşüşler nedeniyle yaklaşık 5.91 milyar dolarlık zarar bildirdiği kaydedildi.
Bu duraklamanın sebebi olarak iki olasılık öne çıkıyor: Ya Strategy, daha uygun piyasa koşullarını bekliyor ya da yaşadığı büyük zararlar neticesinde temkinli adımlar atmak zorunda kaldı. Her iki ihtimal de, kurumsal yatırımcılar arasında artan bir kaygının emaresi olarak değerlendiriliyor.
Satın Alma Molası: Stratejik Karar mı, Likidite Sıkıntısı mı?
Bitcoin alımlarına Michael Saylor’ın liderliğinde başlayan Strategy, bu alanda önde gelen kurumsal yatırımcılardan biri haline geldi. Şirket, 2025 yılında yaklaşık iki milyar dolar değerinde iki önemli BTC alımı gerçekleştirmişti.
Lakin geçtiğimiz hafta yayımlanan Form 8-K belgesine göre, şirket bu kez ne BTC satın aldı ne de yeni bir hisse ihracı gerçekleştirdi.
Aslında, Bitcoin alımını durdurma durumu bu yıl ilk kez yaşanmıyor. Şubat ayında da benzer bir duraklama gözlemlenmişti. Ancak bu seferki ara, ABD’deki olası bir resesyon kaygılarının etkisiyle daha kritik bir hal almış durumda.
Bu belirsizlik, Strategy’nin piyasadaki dalgalanmalara karşı temkinli davrandığını ve fiyatların daha da gerileyebileceği düşüncesini taşıdığını gözler önüne seriyor. Hem kripto, hem de geleneksel finans sektörü açısından önemli likidite çıkışlarının yaşandığı bir dönemde, kurumsal BTC yatırımcıları da belirgin kayıplar yaşamış durumda.
Şirket, sürekli alım stratejisini askıya alarak daha fazla zarar riskini azaltmayı hedefliyor olabilir.
Kayıplar Büyük, Endişeler Daha Büyük
Form 8-K raporuna göre, şirketin Bitcoin pozisyonunda toplamda 5.91 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar bulunuyor. Zaten, uzun bir süredir şirketin likidite durumu, vergi yükümlülükleri ve borç oranı üzerine ciddi tartışmalar yürütülüyordu.
Kripto topluluğunda bazı isimler, durumu sert bir dille eleştiriyor. Sosyal medya platformlarında paylaşım yapan Edward Farina, bu konudaki görüşlerini şu şekilde ifade etti:
“Michael Saylor’ın BTC alım ortalaması yaklaşık 67,500 dolar. BTC yüzde 15 düştüğünde MicroStrategy ciddi zarara uğrayabilir. Bu, vizyoner bir CEO ile kendini tanrı sanan bir kaldıraç delisi arasındaki ince bir çizgi.”
Strategy için Sıradaki Hamle Ne?
MicroStrategy, Bitcoin piyasasında güvenin simgelerinden biri olarak dikkat çekiyor. Eğer bu şirket BTC satışı gerçekleştirirse, piyasada etkisi hemen hissedilecektir. Şirketin en küçük stratejik değişimleri dahi yatırımcılar tarafından özenle izleniyor.
Belirsizlik döneminde bazı yatırımcılar, Strategy hisselerine karşı yeni ETF ürünleri geliştirerek şirketin düşüşüne yatırım yapma yollarını aramaya başladı. Peki, sırada ne var?
Şirketin kurucusu Michael Saylor şu an için sessizliğini koruyor. Bazı çevreler, şirketin piyasanın dibi görmesini beklediğini ve yeniden büyük çapta BTC alımları yapabileceğini öne sürüyor. Diğer bir ihtimalse, borç baskısı ve yaşanan zararlar nedeniyle harekete geçecek güçlerinin kalmamış olması…
Her durumda, bu tür ihtiyatlı hareketler, kripto piyasasında kurumsal yatırımcıların genel olarak daha temkinli bir tavır benimsemeye başladığının göstergesi olabilir.
