Bitcoin Madencilik Sektöründe Artan Maliyetler ve Jeopolitik Etkiler
Bitcoin madencilik sektörü, 2025 yılı itibarıyla artan enerji fiyatları ve yükselen hash oranları nedeniyle zor bir süreç yaşamıştı. Uzmanların yaptığı değerlendirmelere göre, bu dönemde bir Bitcoin üretmenin maliyetinin 70 bin doları aşması beklenmişti.
Artan Enerji Fiyatları Madenciliği Olumsuz Etkilemişti
İkinci çeyrek itibarıyla, Bitcoin madenciliği maliyetleri belirgin bir artış göstermişti. Enerji fiyatlarının yükselmesi ve hash oranlarının artması, üretim maliyetlerini yüzde 9 oranında artırmıştı. Madencilik araştırma kuruluşları, sektördeki maliyet baskısının giderek arttığını ortaya koymuştu.
Üretim Maliyetlerindeki Değişim
Geçen yılın son çeyreğinde 52 bin dolara ulaşan medyan üretim maliyeti, 2025’in ilk çeyreğinde 64 bin dolara çıkmıştı. İkinci çeyrekte ise bu maliyetin 70 bin doları aşması öngörülmüştü. İlk çeyrek boyunca yüzde 23 oranında bir artış gözlemlenmişti. Bu gelişmeler, daha çok küçük ölçekli madencileri zor durumda bırakmıştı. Bitcoin’in fiyatı 107 bin dolara ulaşsa da, ekipman amortismanı ve kiralamalar göz önüne alındığında işlerin daha karmaşıklaştığı bildirilmişti.
Madencilik Şirketleri Maliyet Kontrolüne Yönelmişti
Açık halka arz olan madencilik firmaları, operasyonel verimliliklerini artırarak maliyetleri kontrol altında tutmaya çalışmıştı. Filo hash maliyetleri, saniye başına petahash biriminde 34 dolarda sabit kalmayı başarmıştı. Ancak bazı şirketlerde maliyetlerde yüzde 25’i aşan artışlar yaşanmıştı. Terawulf gibi firmalar, enerji maliyetlerindeki artışı bu durumun ana ekseni olarak öne çıkarmıştı. Kilovat saat başına maliyet, son bir yıl içerisinde iki katına çıkarak 0,081 dolara ulaşmıştı.
Gelir Çeşitlendirmesi Trend Haline Gelmişti
Madencilik sektöründeki gelir çeşitlendirmesi, ön plana çıkan bir trend haline gelmişti. Yatırımcılar, sadece Bitcoin madenciliğine yönelen firmalar yerine, yapay zeka barındırma ve yüksek performanslı bilgi işlem hizmetleri sunan şirketleri tercih etmeye başlamıştı. Bu değişim, hisse performanslarına da olumlu yansımıştı. IREN şirketinin değeri yüzde 21,4 artarken, Core Scientific ve Bit Digital’da çift haneli büyüme yaşanmıştı. Ancak Canaan ve Bitfarms, yüzde 21’den fazla değer kaybetmişti.
Jeopolitik Risklerin Piyasaya Etkisi
Orta Doğu’daki gelişmeler, kripto piyasalarını etkilemişti. ABD Başkanı’nın G7 zirvesini erken terk etmesi ve Tahran’a ilişkin uyarı mesajı yayınlaması, Bitcoin fiyatında hızlı bir düşüşe neden olmuştu. Dijital varlık 108 bin 780 dolardan 106 bin 421 dolara gerilemişti. Mayıs ayından bu yana fiyatı 100 bin dolar seviyesinin üzerinde kalan Bitcoin, jeopolitik risklere karşı hassasiyetini sürdürmüştü.
